Op den éischte Bléck schéngt d'Industrie vun der flexibeler Endoskopie "Business as usual" ze sinn: Gastroskopen, Koloskopen, Bronchoskopen, Biopsie-Zangen, hämostatesch Klammeren, Schnellen a Cholangoskopen fir ewechzegeheien...
Eng komparativ Analyse vun de Joresberichter 2025 an den Zwëschenberichter vum 1. Quartal 2026 vu Micro-Tech a Sonoscape weist awer eng kloer Tendenz op:
De chinesesche Secteur vun der flexibler Endoskopie huet sech iwwer d'Narrativ vun der "Importsubstitutioun" erausbeweegt. Amplaz ass en an eng nei Phase vun ëmfaassender Konkurrenz agaangen, déi Ausrüstung, Verbrauchsgidder, Technologie, klinesch Uwendungen, Ausbildung, After-Sales-Service an de méi breede Ökosystem ëmfaasst.
Notiz vum Editeur:
Well d'Konkurrenz an der flexibler Endoskopie-Industrie vun "Produktsubstitutioun" zu engem "Full-Stack klineschen Ökosystem" wiesselt, entwéckelt sech d'Roll vun endoskopeschen Accessoiren. Si sinn net méi nëmmen ënnerstëtzend Tools, mä wesentlech Komponenten vun der therapeutescher Plattform.
ZRHmed, e Produzent vun endoskopeschen Accessoiren, VersuergungsmaterialienMDR CE zertifizéiertProdukter dorënner hämostatesch Clips, Polypektomie-Snare, Injektiounsnadelen, Biopsie-Zangen, déi béid ënnerstëtzenGIanEndourologie Prozedurenmat zouverléisseger Qualitéit.
Micro-Tech representéiert d'Richtung vun endoskopesche Verbrauchsmaterialien an Wegwerfendoskopen.
Sonoscape verkierpert d'Trajectoire vu flexiblem Endoskopie-Ausrüstung fir den Haus an intelligenten Endoskopie-Plattformen.
Een léist "wéi een behandelt";
Déi aner behandelt "wéi een sech visualiséiere kann".
Een geet déif an d'Behandlungssäit eran;
Déi aner baut Stäerkt op der Ausrüstungssäit op.
Dës zwou Firmen sinn am Fong déi zwou bescht Fënsteren, duerch déi ee sech mat der flexibler Endoskopieindustrie a China beschäftege kann.
I. Kucke mer eis d'Donnéeën un: Wuesstem fir 2025 confirméiert, Drock am 1. Quartal 2026
Wann een d'Branche analyséiert, kënne mir net nëmmen iwwer Trends schwätzen; mir mussen eis als éischt d'Finanzberichter ukucken.
1.Mikro-Tech: Ëmsaz wiisst weider, Gewënn ënner kuerzfristegem Drock
Fir d'ganz Joer 2025 huet Micro-Tech (Nanowei Medical) en Ëmsaz vun ongeféier 3,184 Milliarden Yuan erreecht, eng Erhéijung vun 15,55% am Verglach zum Vorjoer. Den Nettogewënn, deen den Aktionären zouzeschreiwen ass, louch bei ongeféier 570 Milliounen Yuan, eng Erhéijung vun 3,09% am Verglach zum Vorjoer. Den Nettogewënn, deen den Aktionären zouzeschreiwen ass, no Ofzuch vun net-rezidivéierende Gewënn a Verloschter, louch bei ongeféier 552 Milliounen Yuan, eng Erhéijung vun 1,44% am Verglach zum Vorjoer. De Nettocashflow aus dem Betrib huet ongeféier 688 Milliounen Yuan erreecht, eng Erhéijung vun 12,22% am Verglach zum Vorjoer.
Am éischte Quartal 2026 huet Micro-Tech zwar en Ëmsaz vun ongeféier 854 Milliounen Yuan erreecht (eng Erhéijung vun 22,12% am Verglach zum Vorjahr), awer de Nettogewënn, deen den Aktionären zouzeschreiwen ass, louch bei ongeféier 182 Milliounen Yuan, wat engem Réckgang vun 8,24% am Verglach zum Vorjahr entsprécht. Bemierkenswäert ass, datt de Netto-Cashflow aus de Betribsaktivitéiten ongeféier -51 Milliounen Yuan war.
Schlësselfinanzdaten fir Mikro-Tech
Wat soen eis dës Zuelen?
Éischtens ass d'Recettenwuesstem vu Micro-Tech solid. Besonnesch d'Recettenwuesstemsquote am 1. Quartal 2026 huet 22,12% erreecht, wat souguer méi séier ass wéi d'Wuestumsquote fir d'ganz Joer vun 2025.
Zweetens, d'Gewënn sinn net am Aklang mam Ëmsaz gewuess; amplaz ass den Nettogewënn, deen den Aktionären zouzeschreiwen ass, am éischte Quartal 2026 tatsächlech erofgaang. Dëst weist drop hin, datt d'Firma a Beräicher wéi Verkaf, Fuerschung an Entwécklung, Expansioun am Ausland, Wiesselkursschwankungen an Upassunge vum Produktmix ënner Drock steet.
Drëttens, de Cashflow aus dem Betrib war am Joer 2025 ganz staark a louch bei 688 Milliounen Yuan – méi héich wéi den Nettogewënn, deen den Aktionären zouzeschreiwen ass – wat drop hiweist, datt d'Gesamtbetriebsqualitéit vu Micro-Tech solid ass. D'Tatsaach, datt de Cashflow aus dem Betrib am éischte Quartal 2026 negativ gouf, déngt awer als Erënnerung: wärend dëser Expansiounsphase musse mir de Lagerbestand, d'Forderungen an d'Ausgabeninvestitioune genau am A behalen.
Fir et an engem Saz zesummenzefaassen: D'Geschäft vu Micro-Tech wiisst nach ëmmer, awer et ass vun enger "Period vun héije Wuesstemsdividenden" an eng "Period vun der Qualitéitstestung" iwwergaangen.
2. Sonoscape Medical: Ëmsazwuesstem geet weider, Gewënnvolatilitéit gëtt méi ausgeprägt
Am Joer 2025 huet Sonoscape Medical en Ëmsaz vun ongeféier 2,309 Milliarden Yuan (23,09 honnert Milliounen) erreecht, eng Erhéijung vun 14,65% am Verglach zum Vorjoer. Den Nettogewënn, deen den Aktionären zouzeschreiwen ass, louch bei ongeféier 197 Milliounen Yuan, eng Erhéijung vun ongeféier 38%, während den Nettogewënn, deen den Aktionären zouzeschreiwen ass, no Ofzuch vun aussergewéinleche Gewënn a Verloschter, 180 Milliounen Yuan erreecht huet, eng Erhéijung vun ongeféier 63%.
Wéi och ëmmer, den Netto-Cashflow aus dem Betrib louch bei ongeféier -48 Milliounen Yuan, wat e wesentleche Réckgang am Verglach zu 2024 bedeit.
Am éischte Quartal 2026 huet Sonoscape Medical en Ëmsaz vu ronn 430 Milliounen Yuan verbucht, e Wuesstem vun 8,34% am Verglach zum Vorjoer. Den Nettogewënn, deen den Aktionären zouzeschreiwen ass, louch bei ongeféier -11,61 Milliounen Yuan, wat sech vu Gewënn op Verloscht ëmgedréit huet. Den Nettocashflow aus dem Betrib louch bei ongeféier -13,98 Milliounen Yuan.
Sonoscape Medical Schlësselfinanzdaten
Sonoscape Medical: Zwee Schlësselcharakteristiken
Éischtens, souwuel den Ëmsaz wéi och de Gewënn hunn am Joer 2025 nees gewuess. Dëst weist drop hin, datt d'Erhuelung vun der Offer an der Beschaffung vu medizineschen Ausrüstung, d'Wuesstum am Endoskopiegeschäft an d'Promotioun vun High-End-Produkter d'Performance vun der Firma zolidd ënnerstëtzt hunn.
Zweetens, de Verloscht am 1. Quartal 2026 weist drop hin, datt d'Ausrüstungshersteller mat méi ausgeprägte véiereljährleche Schwankungen konfrontéiert sinn. D'Industrie vun de Medizinprodukter ëmfaasst komplex Zyklen vun Offeren, Installatioun, Akzeptanz an der Bezuelungserfassung, sou datt d'Véierelsgewënn net einfach linear extrapoléiert kënne ginn.
Dëst gëllt besonnesch fir Produkter wéi flexibel Endoskopiesystemer. Et ass net eng Fall vun "haut verkafen, muer all Wäert erkennen". Hannert all Verkaf verstoppt sech e komplette Prozess, deen Installatioun, Training, klineschen Onboarding, After-Sales-Service an d'Kultivéiere vun de Gebrauchsgewunnechten vun Experten ëmfaasst.
Fir et an engem Saz zesummenzefaassen: Sonoscape Medical huet sech als nationale Leader a flexiblem Endoskopie-Ausrüstung etabléiert, awer den Duerchbroch am High-End-Maart erfuerdert kontinuéierlech Investitiounen, soudatt kuerzfristeg Gewënnschwankungen zu engem normale Phänomen sinn.
II. Wann een déi zwou Firmen zesumme setzt, gëtt d'Branchelogik kloer
Micro-Tech a Sonoscape sinn net déiselwecht Zort Firma. Micro-Tech ass éischter eng Plattformfirma fir endoskopesch therapeutesch Verbrauchsmaterialien, während Sonoscape enger Plattformfirma fir flexibel Endoskopie-Ausrüstung fir den Haus gläicht.
Si weisen awer allebéid op een eenzegen Trend hin: d'Zukunft vun der flexibler Endoskopie-Industrie wäert net ëm Konkurrenz tëscht eenzelne Produkter goen, mä ëm Konkurrenz baséiert op ganzheetleche Léisungen, déi sech ëm den Endoskopie-Zentrum konzentréieren.
Micro-Tech Medical: Déi zentral Logik vun der endoskopescher Therapie
De primäre Produktportfolio vu Micro-Tech besteet aus dräi Haaptkategorien:
Endoskopesch Diagnos- a Behandlungsapparater: dorënner Biopsie, Hämostase a Verschluss, EMR/ESD, Dilatatioun, ERCP an EUS/EBUS-Apparater.
Mikrowellen-/RF-Ablatiounsausrüstung a Verbrauchsmaterial.
Ewechwerf-Endoskope: Dorënner wegwerfbar biliär-pankreatesch Imaging-Systemer, wegwerfbar Cholangioskope a wegwerfbar Bronchoskope.
An anere Wierder, Micro-Tech verkeeft net nëmme Verbrauchsgidder; et baut eng Produktmatrix op, déi sech op endoskopesch therapeutesch Szenarie konzentréiert.
Zum Beispill, wat méi déif en Zentrum fir Verdauungsendoskopie sech mat de Prozedure beschäftegt, wat méi grouss ass d'Nofro fir d'Produkter vu Micro-Tech: Biopsie-Zangen fir Biopsien, Schnellen fir Polypektomie, hämostatesch Clips fir Blutungen, ESD-Geräter fir fréi Kriibsbehandlung, ERCP-Verbrauchsmaterial fir biliär-pankreatesch Krankheeten, Nadelen fir EUS/EBUS, an ewechwegbar Cholangioskope fir déi direkt Visualiséierung vum Gallengang.
Dofir kënnt de Wuesstem vu Micro-Tech am Fong aus zwou Richtungen:
1. Eng Erhéijung vum Volumen vun endoskopeschen Ënnersichungen.
2. Eng Erhéijung vun der Penetratiounsquote vun endoskopeschen Therapeutika.
Den zweete Punkt ass dat, wat wierklech wichteg ass. Dëst läit dorun, datt Ënnersichungen de Konsum vu Basisverbrauchsgidder dreiwen, während Therapeutik d'Nofro no wäertvollen a komplexe Verbrauchsgidder dreiwen.
Sonoscape Medical: Déi zentral Logik vun High-End flexiblen Endoskopen fir den Haus
Sonoscape Medical stellt den Duerchbroch op der Ausrüstungssäit duer.
An hirem Joresbericht 2025 huet Sonoscape ervirgehuewen, datt et eng vun den éischten nationalen Entreprisen war, déi Kärtechnologien am Beräich vun der medizinescher endoskopescher Ausrüstung an Endoskopen entwéckelt a beherrscht huet. Et ass op der drëtter Plaz um nationale Maart fir Verdauungsendoskopie, hannert Olympus a Fujifilm, mat engem nationale Maartundeel, deen op ongeféier 14% geklommen ass.
Dës Donnéeë si kritesch. Historesch gesinn ass de Maart fir flexibel Endoskoper am Inland vun importéierte Marken dominéiert ginn - besonnesch Olympus, Fujifilm a Pentax - déi staark Benotzungsgewunnechten a Markenvertrauen ënner Dokteren hunn.
Fir datt national Marken duerchbriechen, sinn niddreg Präisser eleng net genuch. Wat d'Dokteren wierklech wichteg fannen, ass ënner anerem:
Bildkloerheet;
Gläichméissegkeet vun der Aféierung;
Liichtegkeet vun der Manipulatioun vum Scope;
Stabilitéit vum Waasser-/Loftversuergungssystem;
Benotzbarkeet vum Biopsiekanal;
Haltbarkeet vum Ëmfang;
Zäitlechkeet vun der Äntwert nom Verkaf;
Fäegkeet fir komplex therapeutesch Szenarien z'ënnerstëtzen.
D'Bedeitung vu Sonoscape läit an der Tatsaach, datt et net nëmmen eng Substitutioun am niddregsten Präissegment verfollegt. Amplaz entwéckelt et sech a Richtung flexiblen Endoskopen am héije Präissegment, spezialiséierten Endoskoptypen, KI-Qualitéitskontroll, 4K-Plattformen a kombinéiert Léisunge fir verschidde Mikroskopen.
III. Déi éischt grouss Verännerung an der flexibler Endoskopieindustrie a China: Vum "Untersuchungsinstrument" op eng "Therapeutesch Plattform"
Fréier haten vill Spideeler e einfacht Verständnis vu flexible Endoskopen: Gastroskopen a Koloskopen waren haaptsächlech fir Ënnersichungen geduecht. Mee haut ass déi flexibel Endoskopie net méi nëmmen en Ënnersichungsinstrument; si huet sech zu enger diagnostescher an therapeutescher Plattform entwéckelt.
Et ass elo fäeg ze maachen:
Fréizäiteg Kriibsscreening vum Verdauungstrakt;
Biopsie-Proufnahme;
Polypektomie;
EMR (Endoskopesch Schleimhautresektioun);
ESD (Endoskopesch submukosal Dissektioun);
ERCP (Endoskopesch retrograd Cholangiopankreatographie);
EUS (Endoskopesch Ultraschall) Punktioun;
EBUS (Endobronchial Ultraschall) Punktioun;
Direkt Visualiséierung a Behandlung vum Gallengang;
Diagnos a Behandlung vun der Bronchoskopie;
Hämostase;
Zoumaache;
Dilatatioun;
Stentplacement;
Lokal Ablatioun.
Dofir ass déi fundamental Ännerung an der Industrie eng Verrécklung vun einfach "e Bléck werfen" zu der Fäegkeet "kloer ze gesinn, Zougang ze kréien, resekéieren, Blutungen ze stoppen an effektiv ze behandelen".
Genee dofir moderniséieren souwuel Firmen, déi endoskopesch Verbrauchsartikelen wéi och Firmen, déi endoskopesch Ausrüstung produzéieren:
Op der Säit vun der Ausrüstung: Fir eng méi kloer Visualiséierung z'erreechen.
Op der Säit vun de Verbrauchsmaterialien: Fir eng méi präzis Behandlung ze erméiglechen.
Op der Ausbildungssäit: Fir d'Dokteren ze ermächtegen, méi komplex Techniken auszeféieren.
Op der Säit vun der After-Sales-Verkafsaktioun: Fir de kontinuéierleche Betrib vun Endoskopiezentren ze garantéieren.
IV. Maartdynamik: Inlännesch Substitutioun trëtt an déif Waasser an
De chinesesche Maart fir flexibel Endoskopie gouf laang vun importéierte Marken dominéiert. D'inlännesch Substitutioun ass awer elo an hir zweet Phas agaangen.
Phase 1: Präisbaséiert Substitutioun
An der Ufanksphase sinn déi flexibel Endoskope vun den Inland haaptsächlech an d'Spideeler komm, well se e Präisvirdeel ausgenotzt hunn. Importéiert Marken ware deier; inlännesch Marken ware méi bëlleg.
E puer Primärkrankenhäuser, Sekundärkrankenhäuser an Institutiounen mat limitéierte Budgets ware bereet, inlännesch Produkter ze probéieren. Wéi och ëmmer, d'Substitutioun war an dëser Phas relativ iwwerflächlech. D'Dokteren hätten heemesch Endoskope vläicht nëmmen als Ersatzgeräter behandelt, net als hir primär Geräter.
Phase 2: Leeschtungsbaséiert Substitutioun
D'Industrie trëtt elo an d'Phase vun der performanzbaséierter Substitutioun an. Dëst bedeit datt inlännesch Produkter importéiert Marken a punkto klinescher Leeschtung wierklech erreechen oder souguer deelweis iwwertreffen mussen.
D'4K iEndo Smart Endoscopy Platform HD-650 Serie vu Sonoscape Medical, déi 2025 lancéiert gouf, ass e wichtege Vertrieder vun dëser Richtung. Laut dem Joresbericht vu Sonoscape huet d'Firma Echtzäit-Superopléisungsbildgebung fir 4K-endoskopescht Video an der Bildgebungstechnologie an digitaler Bildveraarbechtung erreecht. Si beherrscht och Technologien wéi Fusiounsspektralbildgebung, Spektrumaggregatiounsbildgebung, photoelektresch Komposit-Chromoendoskopie, multispektral Bildgebung, Low-Latency Bildveraarbechtung a Echtzäit-4K Ultra-High-Definition digital Bildveraarbechtung.
Dës Technologien sinn net nëmme fir beandrockend Spezifikatioune geduecht; si déngen direkt klinesch Bedierfnesser:
Méi kloer Visualiséierung vun fréie Kriibsgrenzen;
Méi fein Schleimhautstruktur;
Méi einfach Identifikatioun vu mikrovaskuläre Strukturen;
Méi däitlech Faarfënnerscheeder an de Läsionen;
Méi niddreg Bildlatenz;
Méi grouss Stabilitéit fir Dokteren während längeren Prozeduren.
Hei läit de Schlëssel dofir, ob flexibel Endoskope fir den Haushalt an d'Haaptszenarie vun de Grad IIIA-Spideeler kënne kommen.
Phase 3: Ökosystembaséiert Substitutioun
E Schrëtt weider geet et, an der zukünfteg Inlandssubstitutioun wäert et net nëmmen drëm goen, en eenzegt Spigel oder en eenzege Verbrauchsartikel ze ersetzen. Amplaz geet et drëm, den "Benotzungsökosystem" z'ersetzen, deen zënter laangem duerch importéiert Marken etabléiert gouf.
Dëst Ökosystem ëmfaasst:
Ausrüstung;
Ëmfang;
Bildgebungssystemer;
Spezialiséiert Ëmfangtypen;
Therapeutesch Verbrauchsmaterialien;
Ausbildung als Dokter;
Ausbildung als Infirmière;
Ënnerhalt nom Verkaf;
Akademesch Fërderung;
Klinesch Weeër;
Qualitéitskontrollsystemer.
An Zukunft wäerten d'Spideeler net nëmme Produkter kafen, mä komplett Fäegkeeten.
Dofir verännert sech d'Konkurrenz an der Industrie vun der flexibler Endoskopie vun "Produktsubstitutioun" op "Ökosystemsubstitutioun".
Iwwer ZRHmed
ZRHmed ass e chinesesche Produzent, deen sech op endoskopesch Accessoiren spezialiséiert huet. Eis Produktpalette ëmfaassthemostatesch Klammeren, Polypektomie-Snallen, Injektiounsnadelen, Biopsie-Pinzette, Botzbürsten, anHarnleiterzougangsscheedenKärprodukter sinn MDR CE zertifizéiert an ginn an Europa, de Mëttleren Osten, Südostasien a Südamerika exportéiert. Mir engagéieren eis, e vertrauenswürdege Partner fir Endoskopisten weltwäit ze sinn.
Zäitpunkt vun der Verëffentlechung: 13. Mee 2026